我國綠色金融支持體系進入“全鏈條覆蓋”新階段

近日，中國人民銀行決定將節能改造、綠色升級、能源綠色低碳轉型等具有直接碳減排效應的項目納入碳減排支持工具支持領域，旨在推動經濟社會發展全面綠色轉型。碳減排支持工具按季操作，每次操作提供1年期再貸款資金，全年操作量不超過8000億元。同時，根據貨幣政策調控需要確定季度操作量，依據金融機構向支持領域發放的貸款情況以及再貸款需求，按照政策規定提供再貸款資金支持。

作為結構性貨幣政策的重要組成部分，碳減排支持工具始終扮演著“精準滴灌”的角色，引導金融資源向清潔能源、節能環保等領域聚集。新增之后，碳減排支持工具支持領域將達到6個，分別是清潔能源、節能環保、碳減排技術、節能改造、綠色升級、能源綠色低碳轉型。受訪專家普遍表示，這并非簡單擴容，而是對綠色轉型需求的深度響應，標志著我國綠色金融支持體系進入“全鏈條覆蓋、多層次賦能”的新階段。

2021年11月，中國人民銀行創設推出碳減排支持工具，引導金融機構在自主決策、自擔風險的前提下，向碳減排重點領域內的各類企業提供碳減排貸款，撬動更多社會資金促進碳減排，目前已成為“雙碳”目標實現的重要金融支柱。公開數據顯示，截至2024年底，碳減排支持工具激勵貸款發放超1.3萬億元，綠色貸款余額36.6萬億元。

中國人民銀行指出，碳減排支持工具是“做加法”，用增量資金支持重點領域，從而帶動更大范圍、更大程度的碳減排和綠色轉型。同時，碳減排支持工具可以引導金融機構和企業更充分地認識綠色轉型的重要意義，鼓勵社會資金更多投向綠色領域。

“十四五”時期，全國多地積極運用碳減排支持工具，引導金融資源精準支持節能降碳。在云南省，巧家縣海壩240兆瓦光伏電站項目獲得碳減排支持工具額度3.65億元，投產后每年可節約標煤13萬噸、減排二氧化碳32萬噸、二氧化硫144噸；在重慶，西南地區首座百萬千瓦級大型抽水蓄能電站蟠龍抽水蓄能電站獲得碳減排支持工具額度19.32億元，投產后每年可減少標準煤耗15.23萬噸，減排二氧化碳39.87萬噸。截至2025年三季度末，浙江省累計發放碳減排貸款同比增長23.8%，帶動碳減排約1247.4萬噸，累計支持企業1199家。截至2025年11月末，湖南省碳減排貸款金額達365.3億元，帶動碳減排量超700萬噸。

羅蘭貝格副合伙人屈思嘯對《中國能源報》記者表示，碳減排支持工具推出以來，對經濟社會綠色轉型帶來推動作用。一方面，引導金融機構信貸向綠色產業傾斜，整體推動金融機構持續優化信貸結構、提升綠色放貸意愿；另一方面，降低企業減排項目融資成本，推動企業減排項目成本下行。

碳減排支持工具原有支持領域是清潔能源、節能環保、碳減排技術，此次新增領域是節能改造、綠色升級、能源綠色低碳轉型。業內認為，納入節能改造和綠色升級，旨在更好地服務于傳統工業、建筑等行業的存量項目綠色改造；納入能源綠色低碳轉型，表明金融支持綠色發展的范圍正在從幾個主要的新興產業，擴大到覆蓋整個經濟社會的“全面綠色轉型”。

惠譽常青研究、評級及意見聯席董事岳茜告訴《中國能源報》記者，此次新增深切符合國家持續推進“雙碳”目標的技術路徑。

屈思嘯認為，此次新增釋放出3個清晰信號：第一，支持對象從“清潔能源項目”走向“全鏈條綠色轉型項目”；第二，操作機制進一步制度化、常態化；第三，政策目標從“助力‘雙碳’”升級為“推動經濟社會全面綠色轉型”，意味著碳減排支持工具將進一步納入宏觀經濟轉型、產業升級和高質量發展的整體框架之中。“既回應了傳統產業轉型的資金痛點，又契合‘雙碳’與穩增長目標。”他強調。

值得關注的是，1月19日起，中國人民銀行下調再貸款、再貼現利率0.25個百分點，包括碳減排支持工具在內的多數結構性貨幣政策工具一年期利率從原先的1.50%降至1.25%，這一下降將直接帶動終端綠色貸款利率下行，極大激發中小企業參與綠色轉型的積極性，從而形成“央行引導、市場主導、企業受益”的良性循環。

新型電力和高耗能行業將受益

碳減排支持工具此次調整，一方面是“擴容”，即進一步填補覆蓋空白，讓更多低碳項目獲得金融助力，支持范圍實現從“特定領域”到“全場景延伸”的跨越；另一方面是“降本”，通過降低金融機構從央行獲得再貸款資金成本，引導商業銀行以更優惠利率向綠色項目發放貸款，進而降低相關企業和項目融資成本。

誰將成為此次新增的主要受益者？“我們預計新型電力系統建設產業鏈、節能改造設備制造，以及以綠色建筑和綠色交通為核心的城鎮基礎設施領域將成為主要受益者。其次，工業領域的節能改造和綠色基礎設施建設中涉及的設備制造商、工程服務商、節能技術提供商等也將獲得有力支持。”岳茜說。

岳茜進一步解釋，2035年國家自主貢獻目標錨定“風光”發電裝機目標，這將帶來特高壓輸電、智能配電網等電網基礎設施大規模建設和融資需求。儲能作為構建新型電力系統的重要基礎，機遇尤為突出，相關的電網設備制造商、儲能技術提供商、電力系統集成商等企業將直接受益。

屈思嘯認為，高耗能行業的系統性改造或成為此次新增最大受益領域，鋼鐵、水泥、有色、化工等行業的余熱回收、電氣化替代、能效提升項目，將納入支持范圍。此外，工業園區與零碳園區建設、制造業集群綠色升級、新型電力系統深化發展、新型綠色基礎設施等也將逐步受益于擴圍。

中國財政科學研究院資源環境和生態文明研究中心指出，目前，我國碳市場融資類產品發展較好。由于碳資產質押、碳資產轉讓與擔保產品設計簡單，應用較為廣泛。中國人民銀行設立并延續實施碳減排支持工具，有力推動綠色信貸和綠色債券的發展。